過去 2 週間にわたって、中東の PU 市場は、初期の混乱を超えて、サプライチェーンの問題だけでなく市場動向の変化によってもたらされた、極度の逼迫と断片化した価格設定の段階に移行しました。
地域全体にわたる厳しい可用性の制約
市場のフィードバックによると、3 月初旬以降、材料の入手可能性がさらに悪化しています。
主要生産者は不可抗力や物流上の制約により供給が限られており、市場は二次流通ルートへの依存度が高まっています。
その結果、現在ではトレーダーと流通業者が主な販売者となり、在庫にある量であれば何でも販売しています。複数の市場参加者は「市場に材料はない」と認め、供給不足の深刻さが浮き彫りになった。
トレーダー-主導の市場が大きな価格差を生み出す
以前に見られたより構造化された価格設定環境とは異なり、市場は現在非常に細分化されています。
従来のポリオールの議論は、供給源と入手可能性に応じて、1,300 ドルから 1,700 ドル/トンまで幅広くあります。
一部のトレーダーは大幅に高い水準を提示しており、個別のケースでは 2,000 ～ 3,000 ドルを示唆しています。
MDIとTDIのオファーも大きく異なり、一部の積極的なトレーダーの指示はMDIで2,500ドル/トン、TDIで3ドルを超えていますが、すべてのレベルが広く受け入れられているわけではありません。
この幅広いスプレッドは売り手主導の市場を反映しており、標準的な生産者の価格ではなく、即時入手可能性によって価格が決定される傾向が強くなっています。{0}
市場の不確実性により価格設定は「非現実的」に
急激な値上がりにもかかわらず、複数の流通業者は、現在の価格水準が安定したファンダメンタルズを完全に反映していないと指摘した。
原油価格は、1バレルあたり80ドル前後から110ドルを超えるまで、そして90ドル未満に戻るという急速な変動により、コスト構造に不確実性が生じています。その結果、多くのサプライヤーは明確な価格設定を行うことに躊躇しており、一部のサプライヤーは見積もりを完全に遅らせることを選択しています。
このような環境において、市場参加者は価格設定を「不安定」かつ「示唆的ではない」と表現しており、上流のボラティリティが落ち着けば何らかの調整が起こる可能性があると期待しています。{0}
生産者は後退し、割り当ては厳しくなる
主要サプライヤーが物流や原料の制約に直面しているため、スポット市場への生産者の参加は減少している。
特定のセグメントにおける主要な地域生産者からの入手可能性が限られている、または入手不可能であると報告されている
一部のサプライヤーは輸出よりも国内市場を優先
買い手は生産者の直接生産量を確保できなくなりつつある
これによりトレーダーの役割がさらに強化され、現在の需要と供給の不均衡がさらに強化されました。
物流とサプライチェーンの制約は依然として重大
物流状況は引き続きあらゆる市場動向を支えています。
ホルムズ海峡の混乱により、通常の貿易の流れが事実上制限された
配送の遅延、ルート変更、戦争リスクの割増料金によりコストが膨らみ続けている
リードタイムが大幅に延長され、市場の流動性が低下
材料が入手可能な場合でも、納期の不確実性が依然として重要な課題です。
見通し: ボラティリティは継続するが、調整リスクが浮上
2週間前と比較すると、市場は明らかに逼迫から混乱へと移行している。
短期的には:
入手可能性は引き続き限られます
価格は不安定なままであり、トレーダーのポジションに大きく依存する
低価格と高価格の価格差は今後も続く
しかし、市場のセンチメントの高まりは、特に原油が安定し、パニックによる購入が鈍化した場合、現在の極端な価格水準が持続できない可能性を示唆しています。{0}
あるディストリビューターが指摘したように、市場は現在ファンダメンタルズよりも反応によって動かされており、状況が正常化すれば修正される可能性があることを示唆しています。