3月16日朝、米国がイランの石油輸出拠点であるカールグ島を攻撃すると、米国とイランの間の緊張はさらに高まり、原油価格は序盤の取引で一時1バレル＝106ドルまで上昇した。 3月13日夜、トランプ米大統領はソーシャルメディアに、米軍がイランの石油輸出拠点であるカールグ島の軍事目標に対して「激しい空爆」を開始したと投稿した。関連分析では、中東情勢が引き続き市場トレンドを支配していることが指摘されています。ホルムズ海峡を通る輸送は妨害され、エネルギーと化学製品の価格は上昇し続けています。これに先立ち、トランプ大統領は停戦に向けたいくつかのシグナルを発したが、イランの停戦要求が高すぎたため、双方の間で膠着状態が続いた。 G7は戦略原油備蓄の放出を検討している。米国は戦略備蓄の放出を承認したが、ホルムズ海峡を通る輸送量の減少を完全に相殺することは困難である。短期的には、原油価格は高止まりするだろう. -NBD (ナショナル・ビジネス・デイリー)
中国のMDI市場レビュー：急騰の後に後退、市場の乖離が取引高を押し上げる
継続的な国際的な変動の影響を受けて、3 月 9 日の取引開始時点で、中国国内のポリマー MDI 市場は引き続き上昇傾向を示し、1 トンあたり 17,500 人民元の高値まで急騰しました。- 3月10日午後から相場は調整・乱高下した。主な理由は、利益を狙う低コスト資源の保有者間の感情の相違でしたが、複数の当事者が低価格で購入したため、市場の取引量が増加しました（3月12日、市場の取引価格範囲は1トンあたり15,500～16,900元まで拡大しました）。 3月12日夜、国際原油価格が再び反発し、同時に貿易市場の売り注文もほぼ解消された。 3 月 13 日、ポリマー MDI 市場は安定し、取引価格が回復しました。 3月16日現在、中国におけるドラム式ポリマーMDIの参考相場は16,800～17,000人民元/トンである。 2月27日の米国とイランの紛争激化前の市場価格と比較すると、1トン当たり2,800元上昇し、累計で20％上昇した。
中国ポリマー MDI 市場の見通し: 高水準の変動、上昇は容易だが下落は困難
最近の地政学的紛争が大幅な緩和を示さない場合、このラウンドにおける国産ポリマー MDI の価格は 18,000 人民元/トンを突破すると予想されます。しかし、状況が緩和すれば、将来の価格は17,000元～17,500元/トンの範囲の高水準で固まる可能性がある。コスト面からの力強い推進力が最も大きく、市場センチメントも現在の不安定な状況により大きく影響されます。
コスト-サイドドライブ: 原油プレミアムは完全には消失していない
MDI製造の中核原料は原油に直結するベンゼンです。 3月初旬から現在までの原油価格の高騰により、ベンゼン価格が大幅に上昇した。 3 月 13 日、中国のベンゼン市場価格は 8,300 人民元/トン-8,400 人民元に上昇しました。 2月27日の6,060～6,120元/トンと比較すると、累積増加率は37%で、ポリマーMDI市場の増加率(20%)を上回りました。ホルムズ海峡の航行が完全に回復しない限り、あるいは中東の緊張が続く限り、原油の高リスクプレミアムがMDIのコスト収益をしっかりと支えることになる。
供給面のパターン: MDI メーカーが相次ぎ値上げ、限定輸入サプリメント
上流の石油化学原料とエネルギー価格の高騰と、生産コストの高騰予想を受けて、MDIサプライヤーは先週、供給価格を相次いで引き上げた。万華社の 3 月中旬の固定価格、BASF の 3 月の定価、およびコベストロの固定価格はいずれも毎週の上昇で 2,000 人民元/トンに達しました。{1}}
輸入元に関しては、錦湖三井化学（韓国）と東ソー（日本）からのオファーはなく、両工場とも 4 月-5 月中に予定されているメンテナンス停止計画があり、現在の供給が慎重に逼迫する結果となっています。中東のサダラ工場は生産を削減し、輸出は阻止されており、地元の中東市場にのみ供給している。全体として、3 つの主要輸入元からの最近の貨物補充は非常に限られています。
需要-サイドゲーム: 高価格への抵抗と予防備蓄
3月初旬以降の各種原材料価格の大幅な上昇により、下流メーカーの高水準での購買意欲が著しく抑制された。状況がさらに悪化し、原材料価格が高騰し続ければ、下流企業の営業利益が大幅に圧縮され、生産の熱意やペースが鈍化する可能性がある。需要が厳しい下流企業は予防備蓄を検討するだろう。
市場センチメントと資本の側面
中国を含む世界の商品市場は現在「戦争プレミアム」モードにある。ホルムズ海峡の封鎖強化に関するニュースは、即座に市場の強気で投機的な感情を刺激することになる。重合型 MDI 市場の観点から見ると、価格の高騰により下流需要の放出が阻害されるものの、現在の市場内の平均貨物コストは上昇傾向にあります。たとえ状況が緩和したとしても、市場は引き続き高水準の変動局面にあるだろう。-